制度和技术双重视角下的比特币兴衰分析

...3 日媒 换个角度看比特币分叉风波

李真　马彧菲

[摘要]制度和技术是金融创新和发展的重要影响因素。从制度与技术的双重视角下，分析比特币的产生、兴盛和衰败三个历程。在互联网金融这一场金融创新的变革中，当前国际货币体系的内在缺陷与技术创新的发展推动了比特币的产生；产业链完善、技术的进一步支持及其具有投机避免功能使得比特币发展壮大；然而“去中心化”使得政府和监管机构对比特币实行严格的管控，制度上遭遇的“围剿”与技术上的危机导致了比特币衰败的命运。比特币在产生和发展的过程中都体现出制度和技术的二重性。

[关键词]比特币；金融创新；制度；技术创新

[DOI]1013939/jcnkizgsc201722070

1引言

制度和技术是推动经济增长和金融发展的两支重要力量，在金融创新和变革中，制度和技术都起到至关重要的作用。制度是指基于保证一个相对独立的系统得以运行而确立的规则体系，技术进步是金融发展的原始动力。兼容的制度与技术有利于制度的完善和技术的创新，从而为金融创新提供更有效的手段；一旦制度与技术发生冲突，就会抑制甚至损害金融创新。因此，总体上来看，金融创新具有制度与技术的二重性。

2比特币的产生：当前国际货币体系内在缺陷之下的技术创新

2008年一名自称中本聪（Satoshi Nakamoto）的人设计了一种任何人都能够创造和管理，用于各种交易的新型虚拟货币——比特币。设计者期望这一货币能替代美元和欧元甚至全球货币，彻底改革当前的国际货币体系。关于比特币的生产，任何人都可以下载并运行比特币软件参与比特币生产，这种生产模式模拟了贵金属黄金的生产过程，被称为“挖矿”（Mining）。

比特币的产生，从制度方面来说，国际金融危机爆发并在全球范围内迅速蔓延，现存国际货币体系长期存在的内在缺陷越发凸显，当前的国际货币体系已无法满足经济健康发展的需要；国际货币体系改革的理想目标就是创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷；比特币产生于这样的制度环境之下，它所具有的“去中心化”特征，与国际货币体系改革中超主权国际储备货币的思想是相符合的。

技术方面，21世纪功能强大的计算机和互联网使得虚拟货币容易创造和管理，技术创新使得比特币的发行不依赖于任何机构；比特币供给有限，并不会像各国货币那样存在超发导致通货膨胀产生，这有利于其价值尺度作用的发挥；交易可以由网络用户独立进行，无须第三方清算机构，交易和支付成本较低。这些技术方面的优势促进了比特币的兴盛。

因此，比特币的产生是当前国际货幣体系内在缺陷之下的技术创新，它所具有的“去中心化”和供给有限的特征，明显区别于现有的主权信用货币，反映出人们改革当前国际货币体系的强烈愿望。

3比特币的兴盛：产业链完善、投机避险与技术支持

作为流通货币，比特币具备了现实货币的几大基本要素——流通方便、难以伪造、高度标准化，并且拥有了现实货币所不具备的优点——总量恒定、“去中心化”，这些都成为了比特币加速推广的重要因素。

比特币的兴盛，从制度方面来看，比特币的消费功能从互联网走向了线下；在全球范围内围绕比特币形成了货币兑换交易所、商品交易平台、支付解决方案商及一系列线下产业，商业化的产业链促进了比特币的流通；在我国比特币受到热烈的追捧，这种现象与我国国内投资渠道匮乏、资本投机成风是相关的；而在塞浦路斯，人们发现政府在国家财政上出现危机，对现实货币产生了严重不满，就把比特币作为了一种避风港，转向了比特币。

技术方面，比特币自动取款机使得用户可以在自动取款机上存入钞票，兑换为比特币转入网络上的比特币账户，也可以从自己的比特币账户中直接兑换出钞票；比特币在手机上的应用程序上可以提供比特币交易平台的实时行情、行业最新资讯，甚至还可以支付和收取比特币。这些技术支持使得比特币更加贴近人们的现实生活，方便操作，降低使用成本。

因此，比特币相关制度和产业链的完善在全球范围内推动了比特币的兴盛，而在现实制度较为不完善的一些国家，比特币更是受到热烈的追捧；同时技术上的支持，例如比特币自动取款机和比特币手机应用，则使比特币贴近人们的生活，降低使用成本。

4比特币的衰败：制度“围剿”与技术危机

在获得了引人注目的辉煌之后，比特币遭遇了一系列的打击。一方面，比特币受到了各国政府和监管机构的“围剿”，多家商业机构也相继停止了比特币的服务。目前全球多国政府对比特币持谨慎态度，德国、法国、中国香港、韩国、欧洲等国家地区相继否定了比特币的货币地位。2013年12月我国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，通知发出一小时，比特币在中国市场跌幅超过1/3。

2013年9月，著名比特币股票交易所BTC-TC接到美国监管机构的通牒，称其存在网上欺诈和非法收费问题，要关闭其网站；2013年10月美国FBI通过长期跟踪调查，捣毁了涉嫌毒品交易的比特币最重要的网站交易网站“丝绸之路”。与此同时，多家商业机构停止了比特币的相关服务。2014年4月，中国比特币交易平台BTC38COM和FXBTC已被合作银行通知尽快办理销户。

交易平台的脆弱性使得比特币在技术上遭遇危机。2011年6月19日，MtGox比特币交易中心的安全漏洞导致1比特币价格一度跌至1美分。2014年2月28日，MtGox宣布，交易平台的85万个比特币被盗一空。2014年2月，Bitstamp和BTC-e也曾因遭受黑客攻击而暂停了提款服务。交易平台受到的冲击会导致一大批投资用户丧失对比特币的信心，造成比特币价格波动，从而陷入恶性循环。

比特币的衰败，从制度方面来看，它之所以会受到各国政府和监管机构的“围剿”，是因为比特币的技术特点决定了它不受任何货币发行当局的监管和控制，所以鲜有政府会立法承认比特币具有货币属性；同时比特币的匿名性极易滋生黑市交易和洗钱等非法行为，使其屡次成为政府和监管机构的重点打击对象；制度不支持，使多家商业机构停止比特币的相关服务。

技术方面，虽然比特币自身的技术使得其最终总量控制在2100万个，但是却无法阻止其他虚拟货币的泛滥发行与互相竞争；同时比特币交易平台和网络钱包服务商相对脆弱，一旦遭到黑客攻击得手，可能造成巨大损失，网络与技术安全得不到保障，使得比特币发展面临着致命的瓶颈。

事实上，上述问题恰恰是源于比特币的“去中心化”。“去中心化”，一方面意味着比特币不受一国政府控制，政府和监管机构如果任由其发展可能会涉及黑市洗钱，影响金融稳定；另一方面意味着没有政府力量来阻止其他编程者进入该领域，没有权威的力量来阻止“劣币驱逐良币”，同时也没有足够的技术水平来支持防盗系统的出现。

5结语

在互联网金融这一场金融创新的变革中，当前国际货币体系的内在缺陷与技术创新的发展推动了比特币的产生，“去中心化”的特征反映出人们改革当前国际货币体系的强烈愿望；产业链完善、技术的进一步支持及其具有投机避免功能使得比特币发展壮大；然而“去中心化”使得政府和监管机构对比特币严格管控，并且没有政府权威力量来解决比特币在技术方面遇到的危机。比特币产生和发展的过程中都体现出了制度和技术的二重性。比特币亦好，其他金融创新亦好，唯有与制度和技术良性互动、相互协调，才能得到健康长久的发展。

参考文献：

[1]谢平互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22

[2]祁明，肖林虚拟货币：运行机制、交易体系与治理策略[J].中国工业经济，2014（4）：110-122

[3]Nakamoto SBitcoin：A Peer-to-Peer Electronic Cash System[R].Consulted，2008

[4]贾丽平比特币的理论、实践与影响[J].国际金融研究，2013（12）：14-25

[5]王刚，冯志勇关于比特币的风险特征、最新监管动态与政策建议[J].金融与经济，2013（9）：46-49endprint