公众选择互联网消费信贷产品的影响因素分析_观点_

庞琦+刘天浩+王陶陶

[摘要]传统消费信贷供给不足为互联网消费信贷的发展留存了广阔的市场空间。近年来，各大网购平台相继推出了互联网消费信贷产品，使消费金融得以惠及更广泛的群体。文章将关注公众选择这类产品的影响因素，分析其破土和存续的必然性，从消费者反馈的角度审视其优劣，探索其未来的发展路径。文章选定南京市这一电子商务发展较成熟、经济活动网络化程度较高的城市进行问卷调查，运用主成分回归得出产品设计与质量、感知风险和社会传统观念是影响公众选择的三个关键因素的结论。

[关键词]互联网金融；消费信贷；信贷产品

[DOI]1013939/jcnkizgsc201722053

风险导向下“理性的金融排斥”使得相当一部分群体被隔离在信用卡市场之外，传统消费信贷供给的高准入门槛虽然在一定程度上守护了信贷市场的良性秩序，却动摇了金融民主推进中应有的主体尊重。互联网平台利用软性优势，继其金融系统推出理财产品并让针对普通投资者的高流动性、非智力化理财成为可能后又涉足消费金融领域，成熟的电商平台相继推出了为达到一定信用级别的消费者提供“先消费，后付款”体验的互联网消费信贷产品，其中，最为典型的是2014年2月正式上线的“京东白条”、2015年4月正式上线的“蚂蚁花呗”以及2015年5月正式上线的苏宁“任性付”。

1分析框架和假说

11分析框架

文章研究公众选择互联网消费信贷产品的影响因素，我们选用月均使用次数这一客观可测量指标作为待解释变量。公众对该类产品的主观认知和所处环境的客观激励共同决定了公众的行为，因此，文章采用了在研究一般性的接受度问题方面较为成熟的UTAUT模型，又考虑到金融产品天然的风险性，从而引入感知风险模型，利用两模型对可能的影响因素进行设想，对两模型的维度进行重塑，各划分的维度是进行假设的主要方向。调整后的模型即分析框架如下。

12变量选择与定义

为了尽可能不遗漏相关变量，在结合文献与产品各方面设计进行设想的同时对使用群体进行抽样调查访谈，确定可能的影响因素。

2描述统计分析

本研究在南京市范围内采用实地问卷发放的形式进行调查，共发放问卷470份，剔除无效问卷44份，有效答卷总计426份，有效答卷占比为9064%。问卷分为四个部分，分别获取被调查者的基本情况、使用状况、观点态度和使用意愿情况。

在南京市范围内随机选取的样本中，性别占比较均衡；年龄分布偏年輕化，但由于本课题生发于新兴互联网金融领域，该领域对年轻群体的影响更为深刻，其问卷完成效度更高，这样轻微的左偏分布会为统计结论的生成带来积极的作用；受教育程度、月均可支配收入和月收入稳定程度都符合基于社会实际情况判定的预期；在选取的样本中，很小部分的被调查者没有网购经历，可以看出，以搜寻成本极低、支付手段高效、自动留存消费痕迹为特征的网购已然成为现代生活中的一种依赖性消费模式，绝大部分被调查者的月均网购次数在1次到10次的区间内；移动支付比网络消费更为普及，移动支付的便捷、准确和支付管理功能的开设使得人们越来越少地持有现金，超过半数的人会将移动支付作为自己的日常支付方式。我们认为拥有较多月均网购次数和较高移动支付依赖程度的群体更易产生提前消费需求并且在心理上更易接受这类产品。

3大众选择互联网消费信贷产品的实证分析

31共线性诊断

为了不遗漏变量，初始假设中包含13个变量，对变量的含义进行剖析，发现变量之间可能存在较严重的共线性问题，为了验证其共线性程度，做出有关变量的相关矩阵。不难发现，解释变量之间相关系数较大，为了进一步探究解释变量间共线性问题，引入四个指数进行判断。结果如表2所示。此外，其他维度的条件指数都大于10，则说明这些维度存在共线性。最后，除外，其他自变量的特征根都等于0或接近于0，则提示有严重的多重共线性。综上可知，自变量之间确实存在一定的多重共线性，并且这种多重共线性会破坏普通最小二乘法的基本假定。文章采用主成分回归分析消除多重共线性重新建立回归方程。

可发现F3与X9有高度正相关，与其他变量的相关程度较小，所以可作为社会传统观念的代表，而F2与X10-X13有高度正相关，而恰为感知风险模型的四个维度变量，所以可作为感知风险的代表；F1与X1-X8有高度正相关，而这些变量从不同侧面反映了产品的各方位设计与产品质量，可作为产品设计与质量的代表。

33主成分回归

以标准化后的作为因变量，以3个主成分作为自变量进行多元线性回归，建立回归模型为：

Y=1810+0424F1-0694F2-0291F3

t=（74323）（17386）（-28471）（-11918）

F=418293

从回归结果来看，调整后的判定系数为0747，说明模型总体拟合效果较好，且能通过检验与检验，说明模型的设定有意义。

4结论与建议

41结论

（1）影响大众选择互联网消费信贷产品的主要因素有三个，分别是产品质量与设计、感知风险和社会传统观念。其中保守固化的社会传统观念和高感知风险对选择互联网消费信贷均有负向影响，而优良的产品质量与设计对选择互联网消费信贷有正向影响。影响程度从大到小为：感知风险、产品质量与设计和社会传统观念。

（2）影响大众选择互联网消费信贷产品最重要的五个因素为功能实现领域、功能适配程度、功能实现质量、邻近群体行为和环境信息开放度。首先，大众最注重的是互联网消费信贷产品的功能实现质量，其次，是功能适配程度；另外，产品功能实现领域越广，大众选择互联网消费信贷产品的意愿越大；当周围的人越来越多地使用和认可该类产品时，人们就会倾向于认可它的质量并且由于从众心理的牵引，产品趋向于被人接受，大众的使用意愿也越强烈；最后，当环境信息开放度越高，推出平台对产品的宣传力度越大，大众对该类产品的了解程度越深时，该类产品的被选择程度越大。endprint

（3）女性比男性更多地使用互联网消费信贷产品，中青年群体更多地使用互联网消费信贷产品，受教育程度对产品选择影响不显著。所以互联网消费信贷产品的需求主力军是中青年女性客户。

42建议

（1）各大电商平台要想让公众更多地接受该产品，必然要从产品设计与质量方面下手。以淘宝和天猫为例，2017年与2016年“双十一”期间相比，有大量的用户选择使用“蚂蚁花呗”进行支付，不仅仅因为特殊优惠时期订单量大、有透支消费需求，也因为“蚂蚁花呗”具有与银行卡不同的缴款渠道，抢单成功率高，成为不少消费者的支付选择，这会成为公众选择这类产品的顾虑。

（2）在社会公众当中，使用者群体应注意理性消费，根据自己的还款能力适度消费，避免因一时的贪婪造成不可挽回的信用危机。

（3）对于政府来说，应当把防控消费金融风险放在更加重要的位置，同步开展互联网金融长效机制建设，促进金融市场长效平稳发展。同时中央银行应当采取相应的措施提高市场应对风险的能力，以期在风险发生时

（上接P55）能够最大限度地维护金融消费者权益。在社会制度建设方面，社会监督可以引入社会征信机构或吸收社会资本成立独立的第三方机构，搭建消费信用信息平台，优化信用环境。加强对金融消费者知识推广教育，完善金融消费纠纷受理处理机制。

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